筆者進入鋼鐵行業(yè)這些年來，發(fā)現(xiàn)了一個規(guī)律，每年只要進入11月，“冬儲”這個詞在行業(yè)內就開始沸騰起來，話題不斷。不過時代在進步，鋼市在變化，這“冬儲”的慣例似乎也在悄悄得變化了。今年又到了冬儲時節(jié)，可市場異常冷清，商家基無動靜。這到底為哪般?跟隨筆者慢慢探索吧!

　　再衰三竭 “冬儲”已成往事

　　所謂冬儲，從字面意思就可以得知即是冬天的儲蓄。對于鋼鐵行業(yè)來說，則是鋼貿商對鋼材產(chǎn)品的集中備貨和鋼廠對原材料的提前備貨。而這種情況大部分出現(xiàn)在北方，南方相對較弱。由于全國各地區(qū)進入冬季時間不一，故而各地進入“冬儲”的時間點及儲備的資源種類數(shù)量等皆不盡一致。從以往的經(jīng)驗來看，每年的“冬儲”行情大致出現(xiàn)在11月—次年2月。

　　萬事萬物都有其存在的必然因素，冬儲也不例外。冬季天氣寒冷、春節(jié)效應以及對未來預期較好的情況下，鋼貿商都會在冬季準備庫存,為來年開春的銷售旺季做準備。說來說去呢，其實都是為了保證有貨賣有錢賺，這是很俗氣的說法，卻也是最真實的。也是這些原因使得“冬儲”成為了一種慣性。

　　然而近幾年以來，隨著我國的鋼材市場“長期行情”的消失，傳統(tǒng)的鋼材“冬儲”是一年不如一年?！澳昴陚湄?、年年虧損”，這幾乎是大多數(shù)鋼貿商的親身經(jīng)歷，使得市場對于“冬儲”產(chǎn)生了一定的“避險”心理。另外銀行對鋼企貸款避而遠之，資金面壓力也很大，因此除了少數(shù)大戶庫存尚可之外，多數(shù)多數(shù)二三線鋼貿商迫于手中無“糧”，不得不放棄節(jié)前的這波抄底囤貨行情。

　　前車之鑒 2014“冬儲”想說愛你不容易

　　智者云“吃一塹長一智”、“事不過三”，從近些年鋼市的情況來看，“冬儲”其實已經(jīng)淪為“雞肋”行情，進行冬儲的貿易商在來年第一季度基本都因價格走弱而被套牢。因此，2014年的鋼市，怕是難出現(xiàn)“冬儲”行情了，原因聽筆者慢慢道來。

　　資金緊缺，難為無米之炊

　　眾所周知，鋼鐵行業(yè)是資金密集型行業(yè)，且年末本就是資金最緊缺的時候，今年更是如此。經(jīng)歷了這么多家鋼貿企業(yè)資金鏈斷裂，到期無法償還貸款，銀行方面的態(tài)度是“防火防盜防鋼貿”，對鋼企的放貸正常是謹慎至極，甚至直接是拒絕貸款。因此雖說近日央行降息對于資金問題帶來了好的消息，融資成本有所下降，但是現(xiàn)在在涉鋼行業(yè)的信貸政策方面銀行依舊是繼續(xù)收緊的，不會帶來實質性的改變。

　　那么鋼貿商如果想囤貨的話，那就只有使用自有資金，但是今年鋼價持續(xù)走低，鋼貿商利潤極少甚至有虧損的，再者自2013年鋼貿危機爆發(fā)之后，一些鋼貿商選擇退市另辟明道，也帶走了部分市場流動資金，可活動空間再次縮小了，鋼貿商哪里有這么多的流動資金去囤貨呢?

　　供求失衡，鋼價持續(xù)走弱

　　傳統(tǒng)淡季，需求增速回落，而鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)高位增長，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月中旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量178.19萬噸，增量3.25萬噸，旬環(huán)比增加1.86%，市場供求矛盾更加嚴峻。粗鋼日產(chǎn)至此已實現(xiàn)四連升，后期供給將繼續(xù)回升。不僅如此，鋼材市場供應壓力也略有增加，截至12月中旬末，重點鋼鐵企業(yè)庫存量為1488.27萬噸，較上一旬末增加17.34萬噸，環(huán)比增加1.18%。而我國自2015年1月1日起取消含硼鋼出口退稅，短期來看勢必會弱化我國鋼材價格優(yōu)勢，且國際市場紛紛對華出口鋼材進行反傾銷調查，鋼廠新接出口訂單量已明顯下滑，投放國內市場資源增多;預計后期市場供給或將有所回升，市場供需矛盾依然突出。

　　與之相對的，2014年年末的鋼市卻不改下跌之勢，資金回籠壓力以及托盤資金的到期壓力和需求低迷情況下接單量的持續(xù)下滑促使了年末的鋼價從上游鋼坯到成品材市場呈現(xiàn)大幅走低行情。原料價格12月中旬開始直線下跌，成本支撐不足。再看看整個大宗商品市場，皆為下跌趨勢，鋼價在這種大背景下亦是無法力挽狂瀾反勢而行的。

　　需求不振，預期普遍較弱

　　鑒于我國正處在經(jīng)濟結構調整、深化改革的關鍵時期;明年全國GDP增速目標繼續(xù)下調至7.2%左右的可能性很大。因此，多數(shù)機構預計2015年鋼鐵消費增速還將繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。雖說四季度發(fā)改委批復了上萬億的基建項目，但這些都是為了起到穩(wěn)增長作用，在當前房地產(chǎn)持續(xù)低迷、制造業(yè)又出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況下，只能依靠基建來穩(wěn)住經(jīng)濟，而中西部地區(qū)的交通、水利、農村基礎設施建設等確實也是一塊短板。因此其作用不足以彌補房地產(chǎn)、制造業(yè)帶來的低迷缺陷。

　　2015年1月1日，國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的報告顯示，受生產(chǎn)和新訂單指數(shù)下滑拖累，中國2014年12月官方制造業(yè)PMI降至18個月低點50.1%，為2013年6月以來最低;雖微高于臨界點，但也不難看出制造業(yè)在結構調整轉型升級中仍然面臨較大的困難和壓力，短期不會有大的突破。

　　另外，近兩年很多公司的經(jīng)營模式也發(fā)生了變化，不再注重分銷零售，而是注重開拓終端市場，像鋼廠一樣搞直銷直供，按照客戶的訂單組織資源，把庫存量降至最低水平，甚至不備庫存。

　　綜合來看，鋼市的疲軟、資金的緊缺、商家經(jīng)營策略和模式的改變等，這些因素使得“冬儲”難現(xiàn)。而經(jīng)歷這么多風風雨雨，鋼貿商也變得成熟起來，不再盲目囤貨，豪賭，理性贏了投機那一面，2014年，沒錢，沒信心，冬儲，咱不玩!