11月末至12月初鋼坯價格穩(wěn)定在2430近一周時間，令人費解的是下游軋材成交則多數(shù)時間處于低迷狀態(tài)，近期鋼坯甚至出現(xiàn)對下游軋材價格逢漲必漲，逢跌卻未必跌。緣何鋼坯易漲難跌，后期型價又將如何?

 　　階段性供少需多

 　　供給方面，11月上旬北京召開APEC會議，6號唐山地區(qū)軋鋼廠基本進入全面停產(chǎn)狀態(tài)，隨后高爐接到燜爐通知，鋼坯市場被迫陷入無價無市的窘境。一周后兩者同時恢復生產(chǎn)，但高爐恢復周期原本就相對軋材緩慢，而且時值冬季則更顯緩慢。那么鋼坯從生產(chǎn)上供給速度明顯下滑。

　　需求方面，首先下游軋鋼廠在停產(chǎn)期間購坯積極性不高，成品庫存不斷消耗的同時，坯料只出不進，生產(chǎn)解禁后調(diào)坯廠迅速開工，而此時坯料儲備明顯不足，部分廠家接到訂單后甚至虧庫操作，型材庫存也因此普遍處于低位。其次也相仿，坯料貿(mào)易商存在同樣的補庫需求，這點從圖3中鋼坯庫存中可以很清晰的看到。實際上從11月的第二周以后唐山鋼坯庫存基本穩(wěn)定在低位24-25萬噸附近，12月的一個周也就是在高爐復產(chǎn)后約三周的時間，鋼坯庫存仍然出現(xiàn)下降，且創(chuàng)本年以來庫存新低。另外值得一提的是出口，眾所周知，今年鋼材出口表現(xiàn)異常出彩，唐山鋼坯自身出口需求也較好，據(jù)了解近期有大批坯料資源集港;另今年河北整體改線生產(chǎn)方鋼的廠子集中增加，也在一定程度上分流部分鋼坯資源。

 　　綜上可以看出，鋼坯資源在儲備不足的情況下，高爐復產(chǎn)緩慢，而調(diào)坯廠及坯料商補庫需求、旺盛的出口需求集中釋放，致使鋼坯市場供不應(yīng)求，從而給鋼坯價格帶來較強支持。

　　淡季深入，供需矛盾將回歸

　　就型材而言，當前低價坯料難尋，廠內(nèi)庫存處于偏低水平，迫于下游需求低迷，型價低位弱勢整理，整體盈利空間縮窄至30左右，甚至部分僅可保本經(jīng)營，這也從一方面解釋了為何改線生產(chǎn)出口鋼材的廠家增多的現(xiàn)象，就行情來說，短期型材仍存在一定的抗跌性。

　　不過隨著鋼坯生產(chǎn)逐漸恢復，而冬季深入，下游用鋼需求降繼續(xù)萎縮，另外年底集中還款壓力也限制終端采購能力，市場對后市預期普遍欠佳。鋼貿(mào)商以去庫存為主，調(diào)坯廠無增加庫存意向，加上鐵礦石價格跌跌不休，上游成本下滑向下傳導，及下游需求疲軟向上傳導，疊加出來的效應(yīng)不容樂觀。

　　另外有關(guān)出口方面，據(jù)了解，11月份方坯出口量雖然尚可，但接單量環(huán)比出現(xiàn)下降，由于當前價格已經(jīng)壓到低位，繼續(xù)降價空間不大。另外由于貿(mào)易摩擦加劇，鋼材出口退稅取消的可能性愈發(fā)加大，那么這對國內(nèi)價格來說無疑是一利空。

　　關(guān)注消息面動向

　　經(jīng)濟下滑壓力下，為了給改革騰出時間和空間，近期降息透露出政府托市意向，后期或有降準等進一步放松貨幣政策的操作，雖然很難從根本上化解鋼市產(chǎn)能問題，但不排除炒作而來的“攪局”現(xiàn)象。

　　綜合來看，基本面走向、市場預期及資金面變化對當前僵局均形成向下壓力，宏觀無重大利好的情況下，后期或?qū)⒈P整偏弱運行。