螺紋鋼期貨主力RB1505合約日線圖顯示，期螺價格前兩周整體弱勢整理，于11月7日創(chuàng)下上市以來的新低2506元/噸后企穩(wěn)反彈，但反彈高度繼續(xù)下降，承壓于20日均線及布林中軌。上述走勢表明：一方面，短線期螺在2500元/噸關口存在支撐;另一方面，20日均線及布林中軌壓力依然較強，短線對期螺繼續(xù)構成強壓力。目前20日均線繼續(xù)向下延伸，表明期螺上方壓力位將繼續(xù)回落;從布林軌道來看，布林軌道繼續(xù)橫向延伸，表明短期期螺依然處于橫向整理當中;但從盤面表現(xiàn)來看，雖然自10月初開始，期螺便始終保持整理格局，但依然承壓于布林中軌及20日均線，始終未能有效上破，在上行乏力的情況下，須警惕“盤久必跌”的風險。從60分鐘圖來看，布林軌道依然橫向延伸，也印證了日線圖顯示的期螺短線區(qū)間整理的判斷，且短期上方第一壓力位為2540元/噸，第二壓力位為2580元/噸，下方支撐為前期低點及整數(shù)關口2500元/噸附近。從周線圖來看，期螺雖然在2500元/噸關口獲得支撐橫向盤整，但是上方承壓于均線系統(tǒng)且均線系統(tǒng)繼續(xù)向下發(fā)散，表明期螺中期依然處于弱勢格局。

　　熱軋卷板期貨主力HC1501合約日線圖顯示，熱軋卷板期貨前兩周技術形態(tài)由弱轉(zhuǎn)強，成功站上布林中軌，并挑戰(zhàn)2900元/噸關口壓力。從布林軌道走勢來看，布林上軌和中軌橫向延伸，布林下軌繼續(xù)向上延伸，表明熱軋卷板期貨雖然上方壓力未變，但下方支撐在逐步增強。此外，從MACD走勢來看，快慢線繼續(xù)開口向上發(fā)散，也表明熱軋卷板期貨技術形態(tài)進一步走強;具體到壓力位和支撐位來看，短線上方壓力區(qū)間為2920元/噸~2940元/噸，下方第一支撐位為2860元/噸，第二支撐位為2800元/噸~2825元/噸。從60分鐘線圖來看，布林中軌和下軌繼續(xù)向上發(fā)散，布林上軌橫線延伸，表明熱軋下方支撐在逐步增強，上方壓力依然為2900元/噸關口。從周線圖來看，熱軋卷板期貨的中期走勢也比期螺稍強，雖然布林軌道也依然向下延伸，5周均線向上發(fā)散且與10周均線形成金叉，表明熱軋卷板期貨中短期走勢稍強。

　　鋼材供給方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月份全國粗鋼日均產(chǎn)量減少至217.81萬噸，環(huán)比下降3.3%，3個月以來首次跌破220萬噸。從業(yè)內(nèi)機構的數(shù)據(jù)來看，11月14日當周，全國163家鋼廠的高爐開工率為84.39%，較前一周減少4.83個百分點，創(chuàng)下自統(tǒng)計以來的最低值;河北地區(qū)73家鋼廠的高爐開工率為76.19%，較前一周下降7.3個百分點，降幅明顯增大。以上數(shù)據(jù)均表明，APEC會議期間的限產(chǎn)風波的確減少了鋼市供給量，對鋼價構成利好。不過，會議過后鋼廠復產(chǎn)，甚至有可能在利潤仍然可觀的推動下加大生產(chǎn)力度，因而從中期來看，鋼市供給壓力不容小覷。從盤面的實際走勢來看，限產(chǎn)期間，鋼價未能走高，而是始終保持了盤整的格局，也表明短期內(nèi)供給減少并未改變市場的悲觀心態(tài)。

　　下游需求方面，海關總署統(tǒng)計，10月份，我國出口鋼材855萬噸，較9月增加3萬噸，同比增長68.6%，再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)推動熱軋產(chǎn)品需求好轉(zhuǎn)。而螺紋鋼方面，下游需求卻并不樂觀。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月~10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和固定資產(chǎn)投資累計同比增速均繼續(xù)回落，雖然商品房銷售面積和銷售額同比降速有所收窄，但其環(huán)比數(shù)據(jù)依然回落，且與往年同期相比，并沒有因政策調(diào)整出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。因此建筑鋼材需求改善有限。

　　宏觀經(jīng)濟方面，近期APEC會議召開，習近平總書記提出的“一帶一路”發(fā)展策略提上日程，引發(fā)市場對未來經(jīng)濟發(fā)展的新猜想，但是從黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的盤面表現(xiàn)來看，顯然市場更關注于短期國內(nèi)經(jīng)濟增速的回落。

　　綜合上述分析，筆者認為，短時間內(nèi)政策限產(chǎn)及中長期有利于我國經(jīng)濟發(fā)展的“一帶一路”發(fā)展策略均未能改變當下市場悲觀的心態(tài)，鋼價延續(xù)弱勢整理的格局。而隨著鋼廠復產(chǎn)、下游需求因季節(jié)性因素影響進一步收縮，供需關系有繼續(xù)惡化的可能，或存在下跌的可能。操作上，建議下破支撐位可反手加空單。