西寧特鋼定增方案的再度擱淺讓公司去年的扭虧前景變得黯淡。

　　據(jù)了解，西寧特鋼于今年7月末開始因謀劃重大事項開始停牌，但是一個月之后，西寧特鋼發(fā)布公告稱，由于公司與相關(guān)參與方未能在規(guī)定時間內(nèi)就方案全部內(nèi)容達(dá)成一致意見，決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股票。

　　據(jù)了解，這已經(jīng)是西寧特鋼在定增方案上第二次折戟，對于陷入嚴(yán)重虧損，急需資金“續(xù)命”的公司來說，無疑是一次沉重打擊，如果今年公司最終無法扭虧，最終將難逃被迫“披星戴帽”的命運(yùn)。

　　參與方無法達(dá)成一致

　　2014年7月25日，西寧特鋼發(fā)布停牌公告，籌劃重大事項，而在一個月之后，也就是今年8月22日，西寧特鋼發(fā)布復(fù)牌公告稱，鑒于目前推進(jìn)此項重大事項的條件不夠成熟，公司決定終止籌劃本次重大事項。公告中同時顯示，本次籌劃的重大事項為非公開發(fā)行股票，募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動資金。

　　“公司對此次定增方案比較重視，也進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備，但是最終還是因為相關(guān)的參與方?jīng)]有辦法達(dá)成一致而只能作罷?！币晃唤咏鲗幪劁摴镜年愊壬嬖V記者?！肮敬饲暗臉I(yè)績下滑的比較快，負(fù)債率也比較高，急需通過定增來獲取資金?！?/p>

　　實際上，這已經(jīng)不是西寧特鋼第一次在定增方案上遭遇失敗。據(jù)了解，早在2012年7月份，西寧特鋼便拋出了20億元的定增方案。其中，西寧特鋼大棒線軋鋼技術(shù)升級改造項目投資為8.5億元，西寧特鋼小棒線軋鋼技術(shù)升級改造項目投資8.3億元，3.5億元募集資金用于償還銀行貸款。當(dāng)時，確定發(fā)行價格不超過4.82元/股。該方案獲得了控股股東西鋼集團(tuán)的鼎力支持，后者承諾現(xiàn)金出資5億元認(rèn)購。

　　但是方案公布之后，公司的股價開始持續(xù)下跌，并且一度跌破發(fā)行價，公司隨后還將發(fā)行價格下調(diào)至每股3.97元，不過股價隨后又再度擊破新的發(fā)行價格，同時下調(diào)發(fā)行價的做法也遭來了公司中小投資者的不滿，該定增方案于2013年8月遭到了否決。

　　短短的一年時間內(nèi)，西寧特鋼的兩次定增均面臨折戟的尷尬局面，多位券商人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，公司試圖通過定增的方式緩解資金壓力，但是從第一次定增被否決到最近一次連定增方案都沒面試就是“胎死腹中”，公司今年將面臨巨大的業(yè)績壓力。

　　“最近這一次的定增方案被否，主要還是因為方案的目的是用來償還債務(wù)，而當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的預(yù)期較差導(dǎo)致了參與方的意見不統(tǒng)一?！狈治鰩煾嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，“這次的定增方案被否之后，公司能夠用來扭虧的方法所剩無幾，要么通過會計手段，要么依靠政府補(bǔ)貼，不然業(yè)績很難有所起色。不過，從以往的情況來看，西寧特鋼很少從政府方面獲得補(bǔ)貼?！?/p>

　　實際上，外界普遍認(rèn)為西寧特鋼今年全年扭虧的希望所剩無幾，而如果今年再不能拿出有效的方法辦法扭虧，公司明年很可能無法擺脫“戴帽”厄運(yùn)。

　　記者隨后試圖聯(lián)系西寧特鋼方面，希望了解公司在方案被否之后將如何應(yīng)對，但是截至發(fā)稿前為止，并未獲得回應(yīng)。

　　負(fù)債高企

　　當(dāng)前資金問題是擺在西寧特鋼面前極為嚴(yán)峻的一道考驗。

　　據(jù)了解，在經(jīng)歷了2013年凈利潤虧損且大幅下滑326.19%之后，進(jìn)入2014年之后，西寧特鋼的虧損仍在加劇。根據(jù)公司半年報顯示，公司上半年公司利潤總額虧損0.87億元，較去年同期利潤下降1.83億元，減幅190.66%。值得注意的是，公司今年一季報，單季虧損達(dá)8700萬元，利潤下滑298.1%，虧損力度超過去年一整年。

　　翻看公司今年的半年報之后不難發(fā)現(xiàn)，公司目前的負(fù)債率也一直高居不下。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，西寧特鋼的資產(chǎn)負(fù)債總額接近163億，而負(fù)債比率也已經(jīng)高達(dá)82.4%。值得注意的是，其負(fù)債率從2011年開始，均超過上市公司資產(chǎn)負(fù)債率70%的警戒線。

　　“一方面是產(chǎn)品上的改造給公司在資金上帶來了巨大的壓力。”西寧特鋼一位內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者?！傲硪环矫妫镜膮^(qū)位劣勢也逐漸凸顯。之前西寧可以利用周邊地區(qū)優(yōu)質(zhì)的國內(nèi)礦資源進(jìn)行生產(chǎn)，但是今年以來國內(nèi)礦和國際礦之間價差逐漸拉大，國際礦要比國內(nèi)礦便宜很多，這導(dǎo)致公司在生產(chǎn)成本上不斷攀升?！?/p>

　　據(jù)了解，目前西寧特鋼有兩條生產(chǎn)線正在改造建設(shè)，而此前第一份定增方案也正是為了技術(shù)改造而募集資金。根據(jù)其在今年一季報中的透露，公司的財務(wù)費(fèi)用為1.22億元，比2013年同期1.14億元增加了7%，公司處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，隨著新建項目的投入以及融資規(guī)模加大，造成公司財務(wù)費(fèi)用較高，影響效益的實現(xiàn)。

　　同時，西寧特鋼預(yù)計，2014年公司本部技改資金需求為7.15億元。而公司也主要通過經(jīng)營回款及金融機(jī)構(gòu)貸款來解決上述項目的資金需求。

　　另一方面，在鋼鐵主業(yè)方面，西寧特鋼的利潤也的確在不斷受到壓縮。根據(jù)一位礦石貿(mào)易商的透露，從國內(nèi)運(yùn)礦到西寧的運(yùn)費(fèi)也非常高，一噸鋼平均運(yùn)費(fèi)大約在500多元，而現(xiàn)在一噸鋼生產(chǎn)的成本才只有十幾塊錢，運(yùn)費(fèi)成本也是壓縮利潤的一個重要因素。

　　實際上，西寧特鋼的母公司西鋼集團(tuán)也曾于今年3月為了幫助其償還債務(wù)而伸出援手，但依然無法從根本上緩解公司在資金上所面臨的壓力。

　　除此之外，公司接下來要為此前發(fā)行債券而償還的利息也成了拉緊資金鏈的一個因素。據(jù)了解，公司曾在2011年、2012年發(fā)行了10億元和4.3億元的債券，而今年公司也曾向外界申請金額人民幣5億元整的融資租賃業(yè)務(wù)。按照業(yè)內(nèi)人士的粗略估算，公司今年僅僅在支付利息上就要花費(fèi)1億多。

　　值得注意的是，就在新一輪定增方案失敗的背景下，公司股票復(fù)牌之后，卻出人意料地走出了一波強(qiáng)勢的連續(xù)漲停，這也引發(fā)了外界諸多關(guān)注。

　　“可能是西寧特鋼所涉及的軍工產(chǎn)業(yè)對公司股價形成短期的推漲?！币晃蝗倘耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，“但是從長期來看，公司受到資金方面的嚴(yán)重困擾，后期很難維持這樣的漲勢。”