鋼材市場的外部宏觀、經(jīng)濟(jì)、資金環(huán)境正在持續(xù)的好轉(zhuǎn)，鋼廠產(chǎn)量也在高位回落，庫存水平持續(xù)下降，落后產(chǎn)能淘汰也在有序推進(jìn)，加上下半年穩(wěn)增長項(xiàng)目必須加速趕進(jìn)度等利好，按道理說后市鋼價(jià)預(yù)期是不錯(cuò)的，那么為何國內(nèi)主流鋼廠卻在調(diào)價(jià)方面顯得那么謹(jǐn)慎，這背后的一些事情，或許可以來好好的探討一二。

　　國內(nèi)主流鋼廠最新出廠價(jià)穩(wěn)中下調(diào)為主

　　最近包括沙鋼、寶鋼等國內(nèi)鋼材市場“風(fēng)向標(biāo)”鋼廠都出臺(tái)了最新一期的調(diào)價(jià)政策;令人驚訝的是，沙鋼對其線螺等建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)30~50元/噸;另外寶鋼對其9月出廠價(jià)，除了對取向電工鋼的分品種上調(diào)200~300元/噸外，冷熱軋等主流品種均維持平穩(wěn)，更是連續(xù)三個(gè)月價(jià)格政策維持不變。筆者猜測，隨后其他鋼廠應(yīng)當(dāng)是大體上跟隨此種調(diào)價(jià)形式。

　　在鋼價(jià)底部持續(xù)震蕩盤整，鋼市各方面均有好轉(zhuǎn)的情況下，主流鋼廠的如此調(diào)價(jià)方向，無疑體現(xiàn)了對后市的謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，但真的只是如此嗎，也許未必。

　　鋼廠調(diào)價(jià)背景猜測一：內(nèi)部去庫存壓力猶存，刺激下游訂貨

　　今年以來，我國鋼材市場已經(jīng)連續(xù)23周實(shí)現(xiàn)社會(huì)鋼材庫存下降，一方面反應(yīng)終端需求始終尚存之外，最主要的還是現(xiàn)貨商家普遍以低庫存避險(xiǎn)操作為主，向鋼廠訂貨的積極性不高，導(dǎo)致鋼材庫存壓力持續(xù)向鋼企內(nèi)部轉(zhuǎn)移的結(jié)果。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截止到7月下旬末，重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部庫存為1408.37萬噸，雖較上一旬小降，然依舊遠(yuǎn)高于社會(huì)庫存總量，這在以前是很少見的。

　　鋼廠近期雖有減產(chǎn)，然粗鋼總產(chǎn)量仍處高位，鋼貿(mào)商訂貨積極性不夠，直接導(dǎo)致內(nèi)部庫存積壓嚴(yán)重，占壓大量資金;鋼廠為了吸引鋼貿(mào)商訂貨，在行情好轉(zhuǎn)之后，適當(dāng)?shù)淖尷矊?shí)屬正常;回籠資金才是重中之重;否則在現(xiàn)如今銀行對鋼廠抽貸加強(qiáng)、限貸等越來越密集，鋼企的資金壓力十分沉重，這也就能解釋的清楚鋼廠為何要讓利了，只是為了更快回收利益。

　　鋼廠調(diào)價(jià)背景猜測二：盈利尚可，積極壓制成本反彈

　　隨著鋼價(jià)的不斷走弱，今年以來鋼廠盈利反而好轉(zhuǎn)，部分鋼企中報(bào)顯示扭虧為盈、盈利增加等喜人的好消息;然其中最大的功臣就是成本，進(jìn)口鐵礦石等原料價(jià)格跌幅遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨鋼價(jià)跌幅，為鋼廠盈利增加騰挪出足夠的空間。據(jù)針對近20天以來的原料成本、現(xiàn)貨鋼價(jià)水平測算，主流中小鋼廠噸鋼盈利在60-100元，而大型鋼廠盈利空間只會(huì)更大。

　　短期內(nèi)鋼價(jià)能否反彈尚需觀望，鋼廠想通過行情的好轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大盈利可能性不大;而在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，微刺激項(xiàng)目加碼、趕工期等諸多利好刺激下，原料市場又是蠢蠢欲動(dòng);大有再次饞食鋼廠利潤的可能;為了消滅這種趨勢，盡可能的維護(hù)自身盈利;多數(shù)鋼廠選擇穩(wěn)中下調(diào)出廠價(jià)來壓制原料成本，這從今年以來鋼廠原料庫存周期始終維持低位，按需采購為主的操作就能可見一二。

　　鋼廠調(diào)價(jià)背景猜測三：謹(jǐn)慎看待后期鋼市走向

　　鋼廠穩(wěn)中下調(diào)出廠價(jià)，也向市場傳遞了其謹(jǐn)慎對待后期市場走向的看法。雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低位回升，但離年度目標(biāo)的7.5%還是有一定的差距，因此市場普遍認(rèn)為下半年以投資為主體的穩(wěn)增長政策措施還將繼續(xù)加碼提速;然而從上半年棚改完成進(jìn)度不足三成來看，融資難依舊在制約著為刺激項(xiàng)目的具體落實(shí)推進(jìn);因此，大家對于后期鋼材需求借為刺激增量提速而加快釋放仍舊是不太確定的。

　　雖然市場供應(yīng)壓力不大，然著都是人為無奈操作的結(jié)果，并不能真實(shí)的反饋當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)業(yè)供應(yīng)嚴(yán)重過剩的事實(shí)，加上行業(yè)內(nèi)部資金緊張已經(jīng)成為常態(tài)，中間商市場缺乏操作的勇氣和實(shí)力，再好的預(yù)期也掀不起多大的風(fēng)浪;而對于同樣資金困難的下游終端，墊資出貨亦是不愿的，寧肯降價(jià)后現(xiàn)金收款、落袋為安。因此，在這個(gè)已經(jīng)丟失了“長期性行情”的年代，鋼廠也好、鋼貿(mào)商也罷，都養(yǎng)成了“不見兔子不撒鷹”的習(xí)慣，不盲目追求預(yù)期，安安心心的經(jīng)營好當(dāng)下;在出于以上的考慮，鋼廠和鋼貿(mào)商對于即將到來的“金九”傳統(tǒng)旺季也是十分的謹(jǐn)慎。

　　“任你風(fēng)催雨打去，我自巍然不動(dòng)”，乃書中的俠之風(fēng)范;用于現(xiàn)今的鋼鐵市場，少了幾分飄逸，多了一些沉穩(wěn)，這是進(jìn)步，卻也是無奈;后面的鋼市能否實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，重點(diǎn)還是在于資金給不給面子，否則再多的微刺激加碼、淘汰落后產(chǎn)能等，都只能是“空中樓閣”，不得落地，這也許才是鋼廠、鋼貿(mào)商們最無奈的考量。